投资要点
上周（02.06-02.10）通信设备和通信运营板块分别上涨2.62%和0.94%，同期沪深300指数上涨1.10%。通信设备跑赢沪深300指数，而通信运营则跑输，超额收益分别为1.52%和-0.16%。
本周，工信部表示今年将重点实施宽带上网提速工程，这是近期关于国家宽带战略规划相关表述的之一，宽带战略已经逐步由运营商层面转向国家政府层面，预计其中将会涉及到相关政策和财政补贴等，这将会解决运营商实施网络建设中面临“入户难”和资金需求的问题，进一步驱动光通信行业景气度持续高企。运营商方面，电信版iPhone4S合约计划曝光以及电信版小米手机推出，预示着在中高端智能手机领域，三大运营商之间差距在逐步缩小，但是在低端手机领域，联发科MT6573、MT6575等低端解决方案平台将进一步拉大WCDMA和CDMA2000、TD制式的差距，基于此，我们依旧维持对联通在终端、网络层面领先优势的判断。
基于对12年国内资本开支小幅增长、海外市场不确定性增大的判断，我们维持通信设备板块“中性”投资评级，虽然目前通信设备板块PE已在历史均值以下，但是相对溢价率仍在历史高位。行业增速放缓和A股估值中枢下移将对通信设备板块压力较大。配置上应选择增长确定、估值相对合理的公司，推荐光通信行业烽火通信（600498）、新海宜（002089）、日海通讯（002313），广电设备行业数码视讯（300079）。
机构来源：兴业证券
(责任编辑：ZW)
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