互联网入侵金融业，颠覆还是融合？

如今的互联网行业，“跨界”成为越来越重要和常见的字眼。在今年的中国互联网大会上，来自工业和信息化部、商务部、中国人民银行的领导、各大银行以及证券交易所等金融企业的上百位“金融人”罕见地与“互联网人”聚集一堂，寻找可能颠覆传统金融的力量。这也是第十二届中国互联网大会上，首次出现“互联网金融”的单独命题，可见互联网对金融行业的巨大影响。

过去的几个月，互联网的力量让这些传统“金融人”瞠目结舌。P2P贷款野蛮生长，电商小额贷款业务快速铺开。支付宝旗下一个名为余额宝的小产品，上线18天，累积用户数超过250万，存量转入资金规模达到57亿元。

目前，中国银行业已经面临互联网金融的挑战。在中国，第一个“搅局者”就是阿里巴巴。从之前的阿里小微贷、信用支付，再到日前推出的“余额宝”，无一不被市场解读为“入侵”银行业的“先锋部队”。

针对互联网的挑战，各大银行、保险公司快速响应，近期纷纷成立电子互联网金融平台；中国保险监督管理委员会首次批准设立纯互联网保险公司；交通银行董事长牛锡明更是在接受媒体采访时公开承认，互联网金融可以颠覆现在商业银行的体系。

“现在互联网已经基本颠覆了图书和音乐等几个重要领域，而金融是根本不用物流支持的行业。当你把所有金融产品理解成数据，这些数据通过互联网、通过支付系统再还原为金融产品，这就是互联网金融的核心内容。”在中国投资有限责任公司副总经理谢平看来，互联网与金融两个领域有非常多的共通之处，两者已经朝着多个方向融合。

第一个是第三方支付。目前第三银行支付牌照已经发放了250多个，其中真正从事互联网支付企业97家，另有150多家预付卡公司。支付系统不是银行特有的业务，谁都可以做支付。实际上在网上，人与人之间都可以做支付。

第二个是P2P贷款模式。最典型的就是人人贷等公司，其实它就是N个人组成的俱乐部，利用信息的不对称，在俱乐部成员之间互相借贷。P2P贷款的核心就是利用互联网几亿人之间的信息不对称，让他们相互接待，把信息的不对称减少到无穷小。

第三个是阿里小贷模式。通过分析淘宝网上的大量信息，利用支付宝，给每个人发贷款。这种做法和银行的做法完全不同，是一种自动放贷机制。淘宝商户所有的行为构成了本身风险的定价，然后阿里小贷根据风险定价，给它授信额度，可以随时贷款、随时还息，最终形成一个动态的风险定价过程。

第四个是众筹融资。比较典型的案例就是：一个人如果有一个好想法他就可以把这个想法放到网上，让大家给投资，他用这个产品还款。在网上，通过这种方式获得股权。现在世界上只有美国正式在法律上通过了小企业可以以这种方式获得股权融资。这种众筹融资的方式，比创投、天使投资又往前走了一步。人们以为风险投资可以解决很多小企业具有不确定性的股权投资，现在众筹融资实际上比原来的天使融资更往前走了一步。

第五个是互联网整合销售金融产品，即余额宝模式。其实互联网卖金融产品没有什么特殊性，但是余额宝是一款把货币市场基金具有货币的职能及支付的职能和金融产品的职能及收益风险对冲的功能放在一起的产品，突破了时间和空间的界限，这是一般的物理网点做不到的。

第六个是互联网货币，也称虚拟货币。它是互联网金融最顶级的状态。现在所有的互联网金融只是对现有的商业银行、证券公司提出挑战，将来一旦发展到互联网货币的形态就是对央行的挑战了。

这六大类模式基本上代表了目前互联网金融的发展方向，原本宽泛的“互联网金融”概念逐渐清晰。

“现在我们需要考虑的金融风险、诈骗、非法集资、违约等，这些东西都是基于数据和风险的不对称。”谢平认为，“如果将来这个问题解决了，互联网金融的效率就会非常高，个人的信息状况可以在大数据全局下解决。这样在大数据的前提下，就可以给出任何资金需求者的风险定价，或者叫动态违约概率，而且给出这个概率的成本非常低。在这种情况下，商业银行现有的这一套风险定价就被颠覆了。”

专家观点

工业和信息化部信息化推进司司长徐愈

加快推动相关标准规范出台

互联网金融是今后金融行业发展的必然趋势，信息技术革命已经普遍渗透到人类活动的全部领域，正在重塑社会的物质基础，网络社会形态已经凸显，时间和空间正在被转化，网络的开放性和多边性对生产力提升和生活的影响是其他任何力量都不可比拟的。我们也越来越清楚地看到，互联网金融中一些问题所面临的紧迫性和复杂性。像P2P网络借贷、网络融资、互联网支付、网络银行、网络保险、证券基金等各类互联网金融业务的发展，需要金融监管体系和互联网安全防护网络与信息安全体系尽快跟进，并对用户的金融信息保护等问题进行研究和制度建设。此外，我们也不能忽视与全球金融市场的密切关系以及外部环境对我们的影响。加强监管，有效防范和化解互联网金融风险是非常必要的。积极规范互联网金融，对互联网金融的健康发展具有重要意义。

工业和信息化部承担国家信息化领导小组的具体工作，按照部里的工作部署，我们始终保持对信息化发展战略和研究，及时推出政策，实现信息化条件下的转型升级，积极推动互联网金融为实体经济，特别是为中小企业发展服务，我们与相关司局一起推动互联网金融在为金融服务的过程中所涉及的技术标准、安全等重要问题的研究，积极配合人民银行部门开展相关研究，推动互联网金融健康发展。

中国人民银行副行长刘士余

互联网金融“两个底线不能碰”

金融业本来就是信息化程度比较高的一个典型的传统服务业，在信息化或者互联网时代下受到的冲击是最大的。据不完全统计，2012年，真正从事互联网支付的企业是97个持有央行支付牌照的企业，另外有150多家是预付卡公司；真正的互联网支付企业大概是100家，最近可能还有一批牌照要发出来了。

互联网支付企业的支付总量大概是6万亿元，约占整个支付总量的0.5%。虽然从金额上看占比很小，但是从交易笔数上看，互联网支付的交易指令已经占到整体的40%，互联网支付表现出单笔量很小，但是海量长尾的特征。

所以，互联网金融正在不断挑动传统金融的神经，我们鼓励这种创新业务的发展，但是互联网金融“有两个底线不能碰”：一个是非法吸收公共存款；另一个是非法集资。例如，P2P的平台内部已经出现了道德问题，一部分人偷换概念，使P2P脱离了平台变成所谓的线下，然而互联网是不存在线下的。P2P如果做成线下，脱离了平台操作功能之后，就会演变成资金池，然后结构、信誉受影响，从而出现影子银行。如果影子银行是许可的，那么进入互联网就会产生影响。我觉得有必要提醒大家这一点，一定要注意操作和信用风险。

商务部电子商务司副司长聂林海

互联网金融将解决中小企业贷款难

互联网金融为什么现在才火？因为它依托于电子商务的发展。中国电子商务这些年的发展非常快，去年交易总额已经突破了8.1万亿元，连续增长超过30%。网络零售增长更快，去年已经突破了1.3万亿元，同比增长超过67%。而电子商务的发展又促进多种相关服务业的发展，最关键的是信息流、物流，以及资金流。电子商务的快速发展，尽管现在还存在一定的问题，但是前景还是很好的。很多电子商务平台已经展开互联网金融试点，像阿里巴巴的支付宝，为中小企业解决贷款问题。

过去中小企业到银行贷款，给的都是历史数据。然而这些数据反映的情况，与现在的情况是不是吻合的，银行并不知道，所以银行为了减少风险要求必须用不动产抵押。但是中小企业没有不动产做抵押，所以贷款比较难。

通过互联网金融，我们运用大数据分析，对企业整个的经营过程全程监控，就可以最大限度地为中小企业解决贷款难的问题。所以我认为中小企业贷款难的问题，下一步可以通过互联网金融很好地解决。这是非常好的发展趋势，尽管互联网金融才刚刚开始，还存在很多的问题，下一步需要进一步的完善。

中央财经大学教授、金融法研究所所长黄震

三大技术成就互联网金融

目前互联网金融的发展有十大业务作为基础：货币、支付、票据、民间借贷、筹款服务等。随着技术的进步和形态的变化，未来互联网发展有八大趋势：从跑马圈地到精耕细作；从无序竞争到有序发展；从野蛮发展到监管进入；从刚进入到领先创新；从单打独斗到联盟发展等等。现在的创新是不是野蛮生长，是不是法外之地？其实不然。

互联网金融是一个技术创新型的驱动，技术是基础，成就互联网金融有三大技术。第一是风险管理技术，第二是信息技术，第三是法律技术，即专业的法律顾问和法律工作人员。所以我们应该充分利用互联网新技术，创新新模式，这个创新的基础是现有的法律框架、现有的职权范围、现有的技术条件。

对于互联网金融怎么监管，目前有四种说法：第一种是不需要监管；第二种是可以先发展，再监管；第三种是创新协同监管；第四种是尽快立法，设立新机构，进行专门监管。网上调查中有80%的人认同第二种做法，也有人希望尽快立法。要立法得有现行的基础，我认为应从行业自律开始，充分发挥行业自律的作用。

互联网金融要取得更大的发展空间，要有普惠金融的理念。通俗地讲，“得屌丝者得天下”，要敢于接受各界监督，强化风险管理，探索业务创新，助力小微企业，尊重客户权利，支持信息共享。

上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司副总经理黄黎明

现阶段互补多于颠覆

我认为，互联网金融模式尚不具备颠覆性，更多的是与传统金融机构形成一种互补关系。目前，网上银行只是将传统银行业务搬到网上，使银行机构更加强大。而无论是支付宝还是余额宝，都离不开传统银行和基金公司的支撑。此外，根据中国支付清算协会此前披露的数据，2012年我国第三方支付的交易额约为6万亿元，而国内银行网上支付交易规模近800万亿元。可见，第三方支付在整个网上支付交易的市场占比并不大。

互联网金融颠覆传统金融的实现路径主要有三条：一是解决金融机构运营及交易成本过高的问题，国内银行业服务网点大约20万个，每个网点一年全部的运营成本大约是500万元。互联网公司可以通过线上管理、用户自定义产品的方式砍去巨额的运营成本；二是解决资金流动性的问题，如今实体经济缺钱，而很多的中小投资者缺乏好的投资渠道，这就形成了供求的矛盾，互联网可以解决两者的信息不对称，让闲置的资金流动起来；三是解决小微企业、尤其是个体工商户的融资需求，我国现在有4000万个体户，平均融资需求5万元。以阿里小贷为例，互联网金融体系在这方面有无法比拟的优势。一旦互联网金融体系做成熟的话，传统的金融体系很难和它抗衡。

平安银行对公网络金融部总经理金晓龙

供应链电商化金融服务呈现新特征

所有的互联网金融和金融互联网，都是基于一个前提——电子商务的发展。从这个方面来看，目前我国整个供应链呈现电商化的发展趋势。在电子商务的背景下，供应链的各方参与者、行业都在自己的生态圈向上下游延展，现在已经跨界发展了，跨界是电商的突出名词。在这个生态圈中，谁赢得平台客户的入口权、谁赢得资金的入口权是最关键的。

在供应链电商化的背景下，金融服务呈现了三个方面的新特征。

第一是金融服务的可获性与传统金融不太一样，包括效率、门槛、风险评级体系等。

第二是可视化、资金流、商流、物流、信息流互相匹配。我们去年做了供应链管理报告，所有供应链的参与者，对任何一个环节的信息，都需要获得及时的、可视化的信息。

第三是综合金融，不仅仅需要融资、资金增值、保险、证券基金，也需要全面的考虑。我相信我们传统的金融行业、传统的银行在互联网金融大的背景下，一定会做出不一样的举动，我相信也会有强大的生命力。