符星华：互联网一词将会消失

    8月28日，2014年中国互联网大会继续在北京举行。大会第三天，清科研究中心的董事总经理符星华在大会上分享了主题为“快速投资打造中国创新产业高速之路”的演讲。

　　符星华说，从清科过去的投资经历来看，2012和2013年由于整个宏观经济市场发展不好，很多基金业都在调整阶段。但是从2013年四季度开始，新一轮资金募集的高峰又开始到来了。

　　2013和2014年，新一轮的创业潮和创业投资潮又再一次到来了。符星华说，光是今年上半年，创业投资机构就投资了53亿美元，在创新型企业上大概310、320亿人民币的样子，已经完成了517个项目的融资.

　　符星华认为，技术的快速发展，甚至会让互联网和移动互联网这些词汇在未来5-7年内彻底消失。因为所有企业都必将是互联网企业，所有的企业都必将是移动互联网企业。网络就像人们每天必须的电一样，就像人们每天必需的水一样，已经成为了生活必需品。

　　以下为演讲全文：

　　今天很高兴代表清科集团给大家分享一下股权投资促进中国创新产业高速发展。清科集团是实实在在的清华园学生创业的故事，经过了15年的清华园学生的创业历程，在2014年清科集团现在服务于创业投资和私募股权投资机构，以及创业者，目前我们大概有30万用户服务于3500家股权投资的机构。同时我们也形成了信息服务和资产管理两大平台，除了我们清科研究中心以外，我们旗下还有一些媒体。我们也有投资，过去八年投资了100家企业，其中包括已经上市的奇虎360，爱康博纳等等。

　　在我们的观察当中，过去15年中国创业投资和股权投资为整个企业创新和创新企业的发展，带来了促进作用。在这条灰色曲线中，大家可以看到，这条灰色的曲线从1999年开始，每年创业投资机构和私募股权投资机构每年投资的案例个数曲线。在过去15年，尤其是从2008年以来，每年接近2000亿以上的资金投入在这些创新型企业的发展当中。

　　从今年上半年的创业投资情况来看，我们也有一组数据供大家参考。今年上半年在创业投资基金募集上，共完成了接近68亿美元募资。有83支创业投资基金完成的募集。由于2012年、2013年整个宏观经济市场发展不好，创意投资基金和股权投资基金的募集情况也不是很好，很多基金业在调整阶段，2013年四季度开始，我们发现新一轮资金募集的高峰又开始到来了，而且在这个高峰中非常值得关注的是美元基金募集的增长速度非常快。在上半年创业投资基金的募集中我们可以看到，美元基金今年上半年募集完成了21支，比2013年整个10支还要翻一倍以上。

　　创新企业现在融资可能首选还是在美元基金这一块，今年上半年在创业投资机构到底投了多少家企业呢？在这里我们看到光今年上半年的不完全统计，今年上半年创业投资机构就投资了53亿美元，在创新型企业上大概三百一二十亿人民币的样子，已经完成了517个项目的融资，这里面我们讲的是VC阶段的融资。如果加上不完全统计的天使投资，今年上半年早期投资和早中期投资一块，从资本市场的投入上，已经投入超过1000个项目。

　　我们看到在2013年、2014年迎来整个新一轮创业潮和创业投资潮。虽然美元基金的投资非常活跃，但人民币基金投资个数也不甘示弱，我们做了两个对比，一是按照投资案例数的人民币和外币币种的对比，从投资案例个数情况来看，人民币项目占63%，外币项目占比只有36%。但从金额情况来看，我们明显可以看到外币，尤其是美元为主的这些基金在创业投资型的项目单笔投资金额要远大于人民币基金的。

　　今年上半年到底在股权投资市场，尤其是创业投资市场大概都投了哪些行业？在这里有两组数据给大家参考。不用看，互联网、移动互联网是最大头，而且这个数据在过去15年间，什么时候出现过这种只投在这两个行业的情况？这两个行业占到了80%以上的投资量和投资额呢？在2000年时，我们打一个问号现在的风潮有点像2000年时那么热闹呢？在这里我们看到上半年创业投资机构，投资最活跃的三大行业，互联网、移动互联网、医疗健康方面。从投资金额方面看，最大的是互联网、移动互联网、半导体三个行业。

　　虽然我们现在的统计口径互联网和移动互联网是单拿出来的，但从我们自己的判断上看，可能再过五年、七年，互联网和移动互联网这个词就会消失，为什么？因为所有企业都必将是互联网企业，所有的企业都必将是移动互联网企业。它就如我们今天头上的电一样，与我们喝的水一样，已经成为了生活当中的必需品。

　　在这里有很多人也会去讨论这样的问题，在新经济发展过程中，有哪些东西是企业的必有要素。我们看到企业必有要素会变成未来5年、10年，所有企业都是互联网、移动互联网企业，而且所有的企业都必将是金融企业。2013年我们看到，整个互联网金融的快速比较，和全民金融意识的大起，实际上为互联网金融时代的开启打了一个很好的开门闸。虽然我们看到去年2013年12月份抓取的大概三千多家互联网金融的相关企业，到2014年6月份已经有400多家找不到人，网站没有更新和出现联系不上的情况。但我们认为互联网金融对整个大家参与金融业态的大变革提供了非常好的出路。

　　回到我们创业投资领域来看，我们看到互联网、移动互联网、医疗健康三大行业现在的投资案例个数和获投金额，已经超过了60%以上的份额。也就是说，创业者会与投资机构交流时会说：你们都看哪些方向？大家不会说我关注制造业，我非常关注大消费。基本上大家都会说PNP领域，所以我们可以看到PNP领域的投资，在2014年会形成与2000年左右非常类似的投资结构。

　　从投资地域可以看，北京，尤其是由于中关村的带动，北京已经远远超过了上海和深圳，沉淀创业者的聚集地。我们可以看到，从创业者的全国分布来看，由于清科研究中心与30多个地方政府合作，所以对这一点我每年的感触非常深。三年前，北京、上海、深圳差不多，两年前杭州冒出来，今年大家讨论最多的是成都，成都的好项目越来越多。所以这里面也会看到，全国已经形成了北、上、深，在华东区形成了杭州这个点，西南形成了成都这样一个创业聚集点，在这里从数字上我们也是能够看出来的。

　　从整个投资阶段来看，这对创业者来说是非常好的事情。大家看到图上浅蓝色的图代表创业投资阶段是在初创期企业的比例，大家看到2009年和2010年当年说全民PE，VC PE化的时候，当时初创期的企业最低的时候只有15%，当时VC都不干VC的事，都干PE的事，在过去的两年，尤其是2013年，这个比例涨的非常快，2013年已经突破了50%初创期的企业投资。2014年上半年，这个数字接近了60%。整个投资阶段的前移，为早期创业者提供了更多的机会。

　　由于投资的回暖，单笔投资金额的情况，我们看到整个创业投资加私募股权投资整体的量来看，今年上半年的量已经接近2011年的总体水平。因为2012年、2013年对于很多投资机构来说都是盘整期和很多行业的调整期，但2014年上半年，短短6个月的时间，整个VC、PE行业的募集金额和投资量已经恢复到最高峰的时候。

　　2014年对于你们来说是非常重要的融资窗口，我们看到目前最受欢迎的几个细分领域都包括哪些？像在线教育、移动医疗、智能家居，像手机游戏还是持续的投资和关注。包括互联网金融业会持续的关注，在这几个领域我们判断都是会有收入超过500亿一年的企业，在未来1-2年会出现。从PE投资比VC投资往后，现在整个股权投资是分化的趋势，创业投资应该是尽可能往早期走，所以这两年成立的天使投资机构是越来越多，甚至出现了开始大量的去做天使机构的母基金，分批去投这些天使投资机构。大家知道天使的退出，尤其是人民币天使的退出很多考虑在隔轮就退出了，相应的回报还是很多的。

　　像PE端这个比例，会往并购方向走。从投资看点来讲，前面我们提了众筹，2014年包括回报众筹，股权重筹等，股权众筹和债权众筹在今年年底出台一些监管的政策。在过去15年间，VC、PE每年的投资案例指数和支持的企业数量，有几个大数供大家参考，中国的创业投资一共管了15亿，一共投出去了2万亿，这2万亿扶持了多少家企业呢？一共投资了3万家企业。在过去的两三年间，很多的人民币基金，不投这些领域的现在也都纷纷进入了，还有一个很重要的数据是，现在每一百家上市公司中，有50家是VC、PE投资的企业，在过去这么多年，我们用这几个数据去看的话，我们可以看到VC、PE投了300家，基本上有7%的企业是能够通过上市股权投资机构退出的，这个比例是非常低的。但是这么多的股权投资机构，依然是每年超过200亿的资金投入在创新企业的发展和扶持当中。我们看到，这届政府创新、创业是未来10年的主流，所以VC、PE今年上半年募资的启动，是未来10年创业投资和私募股权投资以及创业企业共同发展的大十年，感谢大家！