央行本周两度正回购 净回笼440亿元

　　继周二重启260亿元期限为28天的正回购后，央行昨日再度正回购200亿元，同时央票发行已经暂停5周。而本周到期资金总量仅为20亿元，由此本周央行实现了440亿元的净回笼。分析人士认为，央行通过正回购进行资金回笼，力度和手段都比较温和，表明央行稳定当前市场资金面的政策意图，但这种谨慎态度显示央行近期“降准”可能性弱化。

　　据悉，央行周一和周三都曾向银行间市场一级交易商征询央票需求，但最终央行仅选择了正回购。招商银行金融市场部高级分析师刘俊郁表示，原因之一可能是央票上报的需求过大，央行怕造成发行利率下行，给市场错误的预期；第二个原因是央行希望选择短期的工具回笼资金，以避免对资金面造成影响。

　　与此同时，在央行以较轻力度的正回购进行常规资金调控的背景下，市场资金利率明显回落。上海银行同业拆借利率几乎全线下行，但整体下跌幅度不大。隔夜回购利率也小幅受挫，其中隔夜品种报2.77%，7天品种跌6个基点至3.66%。“目前资金面不算宽，但回购利率也不算特别高，市场流动性处于松紧平衡的状态。”刘俊郁表示。

　　同时，国家统计局昨日公布的CPI增幅再度走高，引发了市场关于货币政策变化的猜测。分析人士认为，我国货币政策仍将保持稳健态势，政策工具的选择将相机而动。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，尽管有春节和翘尾因素，但央行或看到CPI绝对水平仍较高，担心不能如预期下降，因此对货币政策保持谨慎，央行近期降低存准率的意愿降低。

　　兴业银行经济学家鲁政委认为，1月份CPI的走高既有去年翘尾因素的作用，同时也与农历新年节日市场新涨价因素分不开。他预计今年上半年我国物价水平会持续回落，并于第三季度达到底部，在四季度有所抬升，全年物价水平将比2011年大幅回落。当前中国的货币政策需要保持稳健，不能急转直下过于放松。

　　高盛(亚洲)高级中国经济师宋也表示，由于经济增长、人民币升值等各方面数字向好，央行可能将再观察1-2个月数据，存准率暂时不会下降。而刘俊郁同样认为，近期调整可能性较小，下一个窗口期或在一季度末。

(责任编辑：红枫)